4437 gooddaysホールディングスについて②

前回の記事では、ITセグメントについてまとめたものだった。

今回はもう一つのセグメントである暮らしセグメントを見ていきたい。

・暮らしセグメント

グッドルーム株式会社にて、賃貸住宅のリノベーション工事、入居者募集、入居後のサポートを自社で完結する強みを活かし、リノベーション工事、遊休不動産の活用企画、集客メディア、goodroomの運営、マンスリー賃貸、ワークラウンジ、シェアオフィスの運営などを行っている。

暮らしセグメントでも同様に「選択と集中」に取り組んでいるため、不動産仲介ビジネスの相当部分を外部委託したり、賃貸物件ビジネスでは、一般物件を取り扱わずTOMOSに注力しているようです。

暮らしセグメントの四半期ごとの売上、利益率を見てみると、以下の通りです。

ITセグメント同様に、右側が最新(2024期2Q)のデータでそこから左にずれるに従って、1Qずつ前になっています。売上は横横か微増といったところでしょうか。利益率を見てみると、赤字だったり黒字だったりって感じです。短信を見てみると、工事、集客、運営を一貫して自社で行うことで原価コスト低減を行っているものの、物流費の高騰、円安などで材料費等のコスト増加しているとの記載がありました。さらに最近では、受注先が法人顧客・遊休不動産活用を求める事業会社へ広がっているため、リノベーション対象が多岐にわたり完成までのリードタイムが長期化している(施工体制の強化がカギ)ことが売上計上に影響しているようです。自社運営施設の増設を積極的に展開しているため、その先行投資+今後の事業拡大に向けた施工体制の強化などで利益が減少しているようです。オフィスおよびレジデンスの稼働率は堅調に推移している。

こんな感じで拠点が増えているようです。ストックビジネスの収益比率を高めるということは会員数を増やすことと同じで、会員数を増やすためには拠点の数が多い方が便利なので先行投資は必須なのかなと感じます。現在会員数がどれくらいで解約率がどの程度なのかは開示されていませんが、ストック比率が高まっていくのなら新たに開示してほしいと思います。個人的には現状ではまだ「どこにもないふつう」っていうには物足りなさを感じるので、さらに魅力的なプランや特典がないと厳しいかなと思います。すばしこいさんがツイートされていた提携ホテルのラウンジやサウナが使えるようになると会員数は大幅に伸ばせそうですね。最後に会員プランを下に載せておきます。

事業内容はわかったところで、無視できないのがリスクですね。有報を見てみると、

【リスク】

・グループ全体

①大規模災害や事故、重大な感染症に関するリスク

②経営陣への依存に関するリスク

③新規事業、新規サービスに対するリスク

④人材の確保について

⑤システム障害について

⑥個人情報を含めた情報管理

・ITセグメント

①不採算プロジェクトに関するリスク

②事業変化に伴う競争力の低下

③景気動向及び業界動向の変動による影響

④法的規制について

⑤必要な外注先がタイムリーに確保できない場合のリスク

⑥競合のリスクについて

⑦特定取引先への依存について

・暮らしセグメント

①法的規制について

②景気動向及び業界動向の変動による影響

③必要な外注先がタイムリーに確保できない場合や資材がタイムリーに調達できない場合のリスク

④工事施工等のリスク

⑤競合のリスクについて

⑥季節変動について

【買った理由】

①でも書いたけれど、40億前後ならリスクリターン考えたら面白そうだなと感じましたた。会社の開示を追っていると、今が大きな転換点になっているように感じたことが大きい。これがうまくいくかどうかはわからないけれど、株価もそんなあがってないしダメだったらまあ仕方ないかって感じで300-500万くらいいれて時価総額300億をベンチマークにして放置したいなと考えています。上場維持基準の適合に向けた計画に基づく進捗もほかの会社では資料出すだけのところが多い印象ですが、初配や株式分割など株主に真摯に向き合ってくれてる感じがしてよいなと思っています。流通比率がまだ足りていないので株式の売り出しなどもあるかもしれませんね。どこかの資料で東証一部を目指すとみたことがあるので、信じて応援したいと思います。

あと買った理由では、すばしこいさんが推しているというのも大きいですね。結局自分で調べてもそこまでの優位性があると思っていないので(実際まけてきたし)、デイトレでもガチャガチャして負けるのもわかっていて色々やった結果、小資金の場合は一番良いと思うものに一点投資が自分のスタイルに合っているかなというわけで買っています。今後どうなっていくのか、期待しましょう。